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重仓新兴产业股 东吴成最大黑马

2019年11月3日 - 欧洲杯竞猜推荐

  王欣

  前三季度,东吴旗下东吴轮动、东吴策略分别以34.27%、29.70%的收益,夺得股票型和混合型双冠军

  基金普遍认为四季度市场震荡向上概率大。

  理财一周报记者/倪鹏翔

  从基金三季报反映出来的小幅减仓之后,在接下来的一个多月时间里,主动型股基的股票仓位出现了缓步上升的趋势。其间股指的震荡向上,也证明了基金经理们对后市的态度正在趋向积极。来自一些基金公司的最新投资策略表明,在三季度以来的持续震荡中,基金正在就四季度及明年行情进行最后的投资布局。

  虽然今年以来股市持续震荡,前三季度上证综指下跌20.34%,但三季度沪深股市出现了一轮强劲反弹行情,上证综指涨幅达4.03%,基金业绩也得到了快速的修复,股票型基金平均上涨17.24%,大幅跑赢指数。其中东吴旗下东吴轮动、东吴策略分别以34.27%、29.70%的收益,一举夺得股票型和混合型的双冠军,成为三季度排行榜的一大亮点。

  四季度基金有加仓动作

  小基金公司逞强

  对于基金的动向,每个季度的定期报告是惟一准确的信息来源渠道。

  东吴成最大黑马

  基金的第三季报显示,公募基金的持仓比重在2009年第三季度下降,但维持偏高水平,持股集中度出现下降,机械设备、医药、化工被较大幅度增持,金融保险、房地产被大幅减持。

  统计数据显示,第三季度股票型基金平均收益率为17.24%,其中收益率排名前五的分别为东吴轮动34.27%、天治创新33.46%、景顺能源基建32.23%、华夏优势31.54%、华泰柏瑞28.84%。而混合型基金第三季度平均收益率为16.24%,排名前五的分别为东吴策略29.70%、大成2020生命周期28.28%、嘉实策略26.87%、天治品质26.39%、广发优选25.30%。

  西南证券的基金研究报告认为,第三季度股票持仓占净值的比例由第二季度的84.47%回落至81.63%,下降2.84个百分点。分析师张刚认为,基金经理在第三季度进行了减持。

  而就今年以来基金业绩来看,排名前五的分别为华商盛世33.92%、东吴行业轮动32.45%、银河行业优势27.19%、华夏策略27.13%及东吴动力26.56%。前五名基金之间的净值增长率差距保持在7%左右,竞争还是相当激烈的。

  但是,来自基金业内的人士却认为,大家通过三季报看到的只是一个表像,三季末的减持并不代表着公募基金对后市的看淡,相反,那时的降低仓位在某种意义上是基金对于一些不确定性因素,包括经济复苏进程、企业业绩恢复、甚至“十一”长假等因素,所采取的一些临时性举措,持续在较高位置徘徊的平均仓位表示了基金对后市趋势的基本认同态度。

  华商盛世今年的表现可圈可点。据银河证券基金数据显示,截至9月30日,华商盛世今年以来回报率为23.67%,在所有基金中排名第一。而去年华商盛世也取得了较好的回报,以106.8%的涨幅位居标准股票型基金年度收益率第四名。另外,华商基金旗下其他基金今年也都取得了正收益,华商领先企业今年以来回报率为9.38%,华商动态阿尔法今年以来回报率为8.56%,华商产业升级回报率为6.40%。

  时间进入第四季度,基金的动作、市场的走势证实了这种说法的真实性。

  除了华商这样的绩优生之外,今年最大黑马当属东吴基金,其旗下的东吴进取策略取得了不错的成绩,今年以来的涨幅为21.81%,位居所有基金的第二位。另外,还有2只产品今年的回报率也超过20%,东吴双动力回报率为21.63%,东吴行业轮动回报率为21.8%,旗下产品全部获得正收益。而在去年东吴基金的成绩还处于垫底位置。

欧洲杯竞猜推荐 ,  根据渤海证券基金仓位监测模型,纳入统计范围的290只偏股型开放式基金在11月的第一周的平均仓位为81.10%,比前周76.30%上涨4.80%。其中股票型基金平均仓位为85.11%比前周上升5.16%;混合型基金平均仓位为76.01%,比前周上升4.33%。

  值得一提的还有天治基金旗下的天治创新先锋,今年以来的涨幅为16.19%。对于取得这样的好成绩,与其说是基金经理能力强,不如说是无可奈何背水一战。由于成绩一直处于垫底位置,该基金被大笔赎回,屡屡撞上5000万份的清盘线。一旦被清盘,不但成为国内第一只被清盘的开放式基金,而且将对基金公司造成极大的负面影响。因此,为了能够保住这棵苗,天治基金不得不决一死战,从目前该基金的收益情况来看,也确实取得了不错的效果。

  分析员章辉认为,剔除指数上涨的影响,偏股型基金在这一周平均主动加仓3%。而且,五大基金公司一致选择了加仓。易方达、南方与华夏基金仓位较高,仓位均在80%以上;嘉实与博时基金仓位较低,约为70%。

  华商盛世成长

  来自浙商证券的分析报告也证实了这种动向。他们的基金仓位监测模型显示,305只偏股型开放式基金的平均仓位在11月第一周再次大幅上升,由前一周的77.28%上升至80.09%,也是8月中旬以来基金平均仓位首次回到80%以上的水平。即使剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体也表现为主动增仓,主动增仓的幅度为1.90个百分点。不过,主动增仓的基金在基金总数中的占比较前一周有所下降,仅为58.69%,说明基金之间的分歧有所加大。

  增持6只大牛股

  主动型基金跑赢大市

  上周基金三季报逐一披露,三季度中基金大赚3000亿元。根据统计,按照偏股型基金年化收益率排名,截至10月29日,华商盛世成长以30.82%的回报排名第一。三季报显示,该基金重仓增持了6只大牛股:威孚高科、海正药业、东阿阿胶、万邦达、大商股份、中恒集团,增持部分的市值超过亿元的便有4只:威孚高科766.36万股、海正药业370.42万股、东阿阿胶347.63万股、万邦达176.92万股。

  偏股型基金的仓位变化给投资者带来怎样的启示?

  从前三季最牛基金华商盛世成长的三季报中可以发现,基金经理庄涛、梁永强、孙建波三人对近期强势的周期股行情定性为反弹,认为在经济转型期,市场整体性的机会并不大,投资者主要应关注市场的结构性机会。目前,该基金的仓位始终保持在80%左右,十大重仓股占近40%的净值。也就是说,这只前三季度表现最好的基金主要将宝押在了这几只重仓个股上。

  实际上,从三季度以来,一度落后于指数基金的偏股型基金开始后程发力,显示出震荡市中主动型基金通过仓位管理、择股能力对收益带来正贡献。10月,大批主动管理型的基金收益跑赢指数。

  东吴行业轮动

  来自好买基金研究中心的报告显示,10月,以各类型基金的平均收益而言,指数型基金最高8.37%;股票型上涨7.83%紧随其后;封闭式涨6.89%;混合型涨6.74%。

  布局战略新兴产业

  但是,一些行业配置占优或操作灵活的主动型基金,如银华领先策略、银华富裕主题、嘉实量化阿尔法、中邮核心优选、华宝兴业大盘精选等,当月收益都超过了10%,超越股指。分析认为,由于汽车、医药、家电、商业等内需消费类个股月度表现继续强势,使一些以内需为主题投资的基金表现突出。

  以34.27%的业绩夺魁的东吴行业轮动,则主要赢在行业配置上。三季报显示,东吴行业轮动季末仓位为77.62%,在金融保险业和房地产业上的配置比例分别只有5.46%和3.63%。

  好买研究认为,震荡市中,主动管理型基金可以通过仓位调整,获取超额收益。而且,主动管理型基金可以通过行业配置获取超额收益。10月基金比较看好的制造业、家用电器、采掘等行业指数大幅跑赢大盘指数。

  东吴行业轮动基金经理任壮在季报中表示,其在资产配置上,一是遵循产业结构调整思路,以新兴产业为方向,选取“新能源、新材料、新技术”等个股,关注产业结构转型下的战略新兴产业,如新能源中的新能源汽车、太阳能光伏等;二是选择了受益于新能源发展的上游原材料,如稀土、锂等;三是出于政府将加大房地产市场的供给,特别是将加大对保障性住房及基建力度的考虑,选择了建材等投资拉动的相关行业;四是选取种子、化肥等与农业相关行业。

  基金蓄势待攻

  大成系扎堆大消费

  基金仓位的变化意味着基金投资策略的哪些动向?

  四季度有望异军突起

  前三季收益增长排名亚军的“黑马基金”华商盛世成长的基金经理梁永强表示:“四季度随着企业盈利改善,市场重获上升动力,投资策略将从防御转向进攻,从备战2010年角度进行前瞻性布局。”

  另外,有望在四季度异军突起的基金,可能还要算上大成系旗下的一批基金。据统计显示,大成基金前三季度业绩表现突出,旗下偏股型产品整体加权净值增长率近3%,领跑前十大基金公司。

  银河证券数据显示,截至11月10日,华商盛世成长今年收益达到96.99%,华商领先企业收益87.57%,华商基金的投研实力获得业内广泛关注。梁永强认为,美国的低利率政策将为中国继续吸引全球资金的流入,推高各类资产价格,尤其是目前估值处于合理区间的股市。四季度市场震荡上升的概率较大,是一个布局资本市场的较好时点。

  国庆节过后,市场风格发生巨大变化,前期一直滞涨的大盘蓝筹股开始大幅抬升,A股进入新的运行时期。基金的业绩格局也因此逆转,很多此前享受了“大消费”等前期热门板块收益的基金很难在突然转换的行情中快速调仓,节后行情中96%的主动型偏股基金跑输大盘。但大成优选、大成景阳、大成蓝筹、大成精选等绝大多数大成系股票型基金均表现抗跌,晨星数据排名情况不降反升,成为十大基金公司中唯一所有主动型股票基金全部实现正收益的基金公司。

  泰信基金在其最新的投资策略发布会上提出,中国经济明年总体上呈现冲高回落的走势,宏观政策会出现小幅调整。未来人民币升值压力较大,资本流入中国会加速。

  根据大成基金旗下基金三季报公布的持仓情况,记者发现,大成基金三季度的优异业绩,得益于正确的行业配置判断及准确的个股选择。三季报显示,生物医药、食品及家电等大消费板块中表现优异的龙头股在大成基金旗下多只基金十大重仓股中榜上有名。其中,大成基金前五大重仓股中,医药板块占据三席,分别为东阿阿胶、云南白药和海正药业;食品饮料行业是大成基金重仓股中的又一亮点,重庆啤酒、伊利股份和贵州茅台入围大成基金十大重仓股;大成基金对家电板块坚定持有,美的电器及苏宁电器也双双跻身大成基金前十大重仓股。大成基金相关人士表示,上述板块既属抗通胀类股,也顺应了国家经济转型的大趋势,因此前三季度业绩提升显著,支持股价显著跑赢大盘。

  从投资上看,未来市场的驱动力来自于业绩的增长超预期,明年上半年的投资机会更多更好,前期可以适度积极一些;后期需要看业绩的持续性和流动性状况,可以适当稳健。

  独家增持股绩优

  因此,在行业配置上,泰信提出,明年投资的主线是需求驱动,要投资具有实质性需求支撑,需求持续增长的行业。如,需求稳定增长:汽车、家电和可选消费品;业绩出现明显改善和增长的周期性行业,如保险、银行、采掘、有色、交运、农业、机械等;人民币升值预期下受益的行业;新能源,尤其重点关注具有实施性较强和实质需求支撑的行业,如核电、智能电网、新能源汽车和节能减排等。

  华夏挽回大势

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  无论是今年以来表现优秀的华商、嘉实和东吴,还是中途发力的华夏和大成,独门牛股在它们业绩走强的过程中功不可没,并有望成为这些基金公司血拼年度冠军的杀手锏。

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  尽管前三季度基金排名皆不算出色,但华夏基金公司独门重仓股却为其挽回大势。特别是独门压中的辰州矿业、东方金钰等重仓股涨势惊人,三季度以来辰州矿业涨幅超过130%,东方金钰股价将近翻了两倍。

  目前稳坐股基业绩第一的华商盛世三季度买入威孚高科766.36万股,首次跻身该股前十大流通股行列,持股总量1085.37万股,持股市值高达2.66亿元,该股7月份以来上涨59%。华商盛世三季度大手笔买入的创业板万邦达同样表现出色,在三季度上涨30.4%之后,10月份以来再次上涨16%。

  今年业绩表现出色的东吴行业轮动三季度逆势增仓177.26万股丹化科技,成为三季度唯一一只增仓该股的基金,同期华夏盛世精选和华夏蓝筹核心逃离该股前十大流通股股东,兴业趋势减持133.95万股。数据显示,该股7月份以来反弹幅度高达56%,不过10月份股价回调明显,或在四季度出现基金自救机会。

  嘉实策略增长和嘉实增长三季度增持的中金岭南进入四季度后表现出色,涨幅接近40%,数据显示,两只基金三季度大手笔增持863.27万股,季末持有市值超过5.5亿元。同期,除了光大旗下一只基金小幅增持,大部分重仓该股的股东皆进行了减持。

  进入四季度以来业绩大幅度扭亏为盈的大成蓝筹三季度押宝中国人寿,增仓2034万股,金融股的走强对该基金业绩起到重要作用;大成优选三季度一反基金减持的动向增持美的电器,该股10月份以来反弹幅度达32.9%;此外,大成创新成长三季度增持青岛海尔高达1824万股,增持市值高达4.2亿元,并一举跃居该股第四大流通股股东。

  

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