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周成交额刷新纪录 北上资金加仓意愿高涨

2020年1月9日 - 欧洲杯网上买球

在公布超预期的中期业绩之后,平安银行已成为北上资金追捧的首选目标。14日,沪、深股通(北上资金)流入数据显示,平安银行以3.94亿元的净流入金额居于榜首。贵州茅台、万科A、海螺水泥、五粮液追随其后。数据显示,平安银行已经连续五个交易日,居沪、深股通(北上资金)净流入金额排名榜首。从8月8日至8月14日,平安银行获北上资金累计净流入资金达33.93亿元,位居沪、深两市北上资金净流入第一。值得注意的是,备受资本约束的平安银行即将迎来260亿平银转债的转股,一旦成功转股,该行的更大发展空间将有望打开。北上资金火热追捧平安银行8月7日晚间,平安银行披露的2019年中期业绩显示,该行营收同比增长18.5%、净利润同比增长15.2%,整体业绩大超市场预期。与此同时,该行半年报披露的数据显示,截至报告期末,该行股东总数32.19万户,比上年末的42.94万,下降了超10万户,降幅超过25%,这表明上半年投资者持股集中度大幅上升。平安银行半年报披露的前十大股东中,可以看到代表北上资金的“香港中央结算有限公司”在报告期末持股达7.11亿股,持股比例4.14%。这意味着,北上资金在半年内增持了2.8亿股平安银行,持股比例上升1.63个百分点。实际上,港交所披露的数据也显示,今年前七个月中,平安银行有五个月获北上资金净流入都在7亿元以上,累积净流入金额居两市前列。如果说,北上资金持续增持,投资者持股集中度大幅提升是基于对该行业绩的良好预期,那么,超预期的中期业绩则给了“聪明钱”进一步大举扫货的理由。港交所披露的沪港通和深港通相关数据显示,从平安银行披露中报后的五个交易日里(8月8日—14日),北上资金每天的净流入(买入金额-卖出金额),平安银行都位列沪深两市第一,一共获得近34亿元的北上资金净流入。笔者按过去五个交易日中保守价格14元估算,北上资金净买入大约2.4亿股平安银行,持股比例可能超过5.7%,使得平安银行成为A股上市银行中北上资金持股比例最高的银行。260亿转债转股进一步打开银行空间一直以来,北上资金以“聪明钱”而著称。青睐行业龙头、稀缺资源、绩优蓝筹,成为“北上资金”背后的国际资本典型特征。那么,在A股已有32家上市银行的当下,平安银行何以独获北上资金的如此追捧?国泰君安银行分析师邱冠华日前发布的研报认为,平安银行转型逻辑兑现,指标全面向好,业绩大超预期,还有提升空间。与邱冠华对平安银行持积极预期的机构并不在少数。华泰证券沈娟则认为,平安银行战略升级效果已呈现,存款、AUM齐亮眼。2019年公司重点抓对公业务的做精做强,零售战略也由重视基础客群转向重点突破中高端客群的阶段,上半年此战略布局的成效显著。在她看来,股份行2019年一致预测PB为0.75倍,公司作为零售战略推进最快的银行,应享受估值溢价,给予2019年目标PB1.15~1.25倍。年初,平安银行发行了260亿可转债,经过半年的封闭期后,从7月25日已经进入转股期。根据发行条款,转股期内如果连续30个交易日里,有15个交易日的收盘价不低于转股价的120%(13.96元),就将触发强制赎回条款,公司有权按照债券面值加上当期利息强制赎回可转债。从目前的股价和交易情况看,平银转债转股成功在望。如果获得此笔260亿的核心资本,解决了长期以来困扰该行的资本制约,平安银行将打开更大的未来发展空间。邱冠华就认为,目前的利润增速是在资产同比增速仅6.6%的情况下取得的,主要是受到资本约束。随着未来债转股推进,资本约束解除,平安银行规模增速提升将进一步驱动盈利增速向上,可持续性较强。

上周前几个交易日两市震荡有所加剧,但周五的劲升显然打消了不少投资者对两市回调的担忧。而推动行情继续上涨的背后,北上资金可谓是功不可没。数据显示,开年以来,沪指周线七连阳,北上资金七周也均呈净买入状态,合计净买入1120.87亿元,其中上周净买入就达到194.81亿元。

值得一提的是,数据同样显示,开年以来的33个交易日中,仅1月14日和1月22日两个交易日呈净卖出状态。1月23日至上周五,北上资金已连续18个交易日净买入,合计净买入761.25亿元,其中1月31日、2月13日净流入金额均超80亿元,分别为86.64亿元、86.01亿元。分析人士表示,作为行情“风向标”,受到北上资金加仓的个股未来有望出现超预期表现,而在这些个股的领军之下,A股的“春季行情”有望继续向纵深演绎。

北上资金继续加仓

延续此前一周的涨势,上周上证指数上涨4.54%,收于2804.23点;创业板指创周涨幅更是高达7.25%。节后以来盘面的持续上涨显然超出了不少投资者此前的预期,而其背后北上资金的推动可谓是功不可没。

节后北上资金加仓意愿依旧颇高。数据显示,本月沪股通、深股通分别净流入269.85亿元和244.14亿元,合计净流入513.99亿元。从盘面情况来看,尽管自年初以来沪指涨幅已超过10%,但北上资金加仓规模不仅未减,反而创出阶段历史新高。

数据显示,2月18日至22日,北上资金通过沪、深股通净买入约合195亿元,周内成交金额达到1787亿元,创下互联互通机制开通以来单周最高纪录。这显示海外资金借道北上资金入场,热情依然高涨。而上周经过数日的震荡调整,沪指周五也站上了2800点关口上方。

从近7天沪股通、深股通前十大活跃股榜单数据来看,净买入金额居前的个股有格力电器、中国平安、招商银行、贵州茅台、五粮液、万科A、恒瑞医药、海螺水泥、上海机场、海康威视。而净卖出金额居前的则有洋河股份、双汇发展、工商银行、保利地产、中国国旅、中国联通、潍柴动力。而近5个交易日主力资金加仓居前的个股则为中信证券、东方财富、森源电气、康龙化成、华泰证券。

从上述数据来看,在行情持续上行,蓝筹、成长出现分化之际,北上资金的动向似乎正与场内主力资金的加仓偏好产生一定分歧,这说明行情行至当下,各路资金对后期行情演绎主线的分歧有所加大。不过,市场普遍认为,随着A股国际化进程加速,外资将逐渐成为A股市场的一股重要资金来源。2018年A股市场持续回调整理,但外资却表现为持续净流入。年初至今,外资加仓规模继续增长。一方面,这一现象说明A股的低估值和成长性在全球范围仍具有较大的吸引力;另一方面,从年初以来的市场表现来看,再一次证明了北上资金对盘面节奏把握的“独到”,受到北上资金青睐的个股在未来也依旧具备表现的潜能。

蓝筹板块受青睐

一改去年的颓势,年初以来,两市各主要指数“涨势如虹”,区间各主要指数涨幅均超过10%。在这样的背景下,北上资金加仓的意愿依旧未减。分析人士表示,在两市持续回升背景下,后市受到资金持续关注的个股有望成为下一阶段行情演绎的“风口”。

根据经验,北上资金逆势流入的板块和个股一般都能取得不错收益。那么近期北上资金有何加仓偏好?

具体来看,截至上周五,沪股通持股市值排名前十的是贵州茅台、中国平安、恒瑞医药、招商银行、伊利股份、长江电力、上海机场、中国国旅、海螺水泥和海天味业。同期,深股通持股市值排名前十的是美的集团、海康威视、格力电器、五粮液、洋河股份、万科A、大族激光、平安银行、云南白药、爱尔眼科。

从上述数据中,不难发现,北上资金的加仓偏好依然较为倾向蓝筹个股。那么北上资金加仓蓝筹背后又有何逻辑呢?

首先,上市公司业绩是北上资金积极布局的重要因素之一。招商银行、兴业银行、平安银行、海康威视、中信证券、国泰君安、上海机场、温氏股份、中国国旅等9家上市公司已披露了2018年年报业绩快报,具体来看,招商银行、兴业银行、平安银行、海康威视等4家公司2018年全年净利润均逾100亿元,中信证券、国泰君安、上海机场、温氏股份、中国国旅等5家公司去年净利润超过30亿元。

欧洲杯网上买球 ,其次,良好的市场表现也是北上资金加仓主要考量,上周五,深圳机场涨逾2%,全周累计大涨12.33%,股价创19个月新高,与之呼应的北上资金上周买入3250多万股、环比上周加仓超过38%。

从北上资金的配置方向上看,华泰证券指出,消费板块收入及净利润增速稳健,龙头个股有较稳定现金流,由此持续吸引海外资金介入。而北上资金持家电板块市值比例居首位,消费类板块持股比例明显领先。华泰证券认为,2019年外资仍将从资金面对消费板块产生重要影响,纳入三大指数(MSCI、富时罗素、标普道琼斯)所吸引的海外跟踪资金依然有望持续流入。

行情有望持续演绎

春节后A股表现令人眼前一亮,在各路资金推动下,整体呈现量价齐升态势。其中,北上资金流入力度尤为突出,成为贯穿本轮A股反弹的主要增量来源之一。因此,北上资金未来的动向,在一定程度上也将影响未来行情的高度以及持续性。

整体来看,年初以来,市场回暖,主要指数涨幅均超10%,创业板指同期涨幅更是超过20%,进入牛市。在这样的背景下,不少投资者都有这样的疑问,即年初以来短期市场涨幅较大,是否不再便宜?对此,分析人士表示,从市盈率、市净率角度与2018年底进行比较,指数估值确实有所提升。但拉长时间来看,各指数市盈率、市净率仍然在较低区间。而这也是北上资金继续增持A股的主要逻辑。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺22日发表最新陆港通资金追踪报告指出,中期来看,北上资金或将继续净流入A股。瑞银指出,北上资金方面,年初至今北上资金强势净流入,春节假期后净流入量继续攀升。过去十个交易日北上资金的日均净流入量高达55.52亿元,较前两月有较大幅度提升(2019年1月日均净流入30.19亿元,2018年12月日均净流入11.79亿元)。食品饮料(净流入75亿元)依然是海外投资者净买入量最大的板块。紧随其后的是耐用消费品、资本货物、银行和保险板块。只有半导体和消费者服务这两个板块被净卖出。

瑞银证券进一步强调,如果MSCI将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%,将有560亿美元净流入A股,而纳入中盘A股将带来额外140亿美元的净流入。A股纳入富时罗素指数有望在未来18个月中为A股带来100亿美元的资金流入。中期来看,北上资金或将继续净流入。当然,资金净流入的节奏和速度可能也会随着国内外宏观环境变化和股市表现产生波动。

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